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cpcp彩票手机:招商证券2019年度农林牧渔行业投资策略

作者:万彩吧   来源:大发快三   评论:0
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今年以来,宏观经济内外环境日益复杂,外有中美贸易战持续牵制,内有坚决的深层次去杠杆和防控金融风险工作展开,融资难度陡增,叠加2018Q2以来的猪价暴跌,8月以来非洲猪瘟造成的人人恐慌抛售与区域市场割裂,三重风险均为产业链上下游的经营者带来了极高的挑战,但也正是如此强力的洗牌,才能让真正优秀的企业迎来重大发展机遇,首推牧原股份、温氏股份,建议关注新希望、天邦股份。

总体判断:剩者为王,聚焦龙头

非洲猪瘟爆发以来,全国生猪调运几乎全部受限,产销区价格差创出历史记录。我们提出的产区洗牌就是全国洗牌正在不断演化,在猪价低、销售困难、疫病带来恐慌、环保禁养、原材料价格上涨、信用收紧的多重刺激下,去产能正快速进行,目前处于黎明前的黑暗,等待超重猪的出清完毕,有望迎来新周期。

随着猪价反转的确定性不断增强,市场关注点将逐步转向企业业绩释放的确定性,三个不确定性(疫情、扩张速度、现金流安全)的背景下,聚焦龙头更具确定性和安全性uu快三预测。

子行业研判:2019年,猪价上涨或已成定局,养殖投入品前低后高

在可预期的未来1大发时时彩漏洞-2个季度,生猪存栏将完成出清,2019年下半年甚至上半年,猪价可能就会迎来景气反转,2020年猪价全年高景气可期,最高点或达到20元/kg以上。明年下半年,受到养殖盈利的回升影响,优秀养殖企业都将迎来利润大增,养殖投入品等后周期品种也有望迎来周期性复苏机会,不同商业模式的公司可能受益顺序会有不同。

投资策略:布局具有高度确定性的养猪龙头

底部布局我们始终强调确定性,首推牧原、温氏,关注新希望、天邦。

风险提示:突发大规模不可控疫病,重大食品安全事件,宏观经济系统性风险,极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价,上市公司感染非洲猪瘟。

来源:金融界网站


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